市況雜談_20130909

自8月初結束了6月尾展開的反彈走勢後，沒想到其後會出現兩波小型的突破行情，但行情歸行情，優於大市的股票始終還是不多。

可簡單看看自2月4日高位至今，恆指部份成份股的表現：

#0000 恆指：(-4.25%)
#0013 和黃：+6.36%
#0016 新鴻基：(-18.14%)
#0027 銀河：+44.95%
#0688 中海外：(-1.28%)
#0700 騰訊：+44.97%
#0857 中石油：(-20.98%)
#0939 建行：(-10.16%)
#1044 恆安：+10.98%
#1088 神華：(-21.14%)

可看到即使恆指已收復部份失地，除了 #0027 銀河娛樂 及 #0700 騰訊大幅跑嬴外，大部份股票仍然傷痕累累。

要把勝算提高，並跑嬴大市，相信集中「優於大市的股票」是較穩健的第一步，例如今年投入 #3888 金山軟件、#2333 長城汽車等趨勢明顯的股票作主力。包括我，很多股票作手喜歡尋找「轉勢股」，因為趨勢逆轉的回報通常都很可觀，成功撈底也令股票作手得到非筆墨可形容的快感…但是，很少人會意識到成功轉勢的機會往往不高，趨勢並未如我們心中方向前進，反而阻力重重，除非基本因素提早外傳，否則趨勢逆轉一般都需要三個月以上的時間，股票作手一般沒有耐性去觀察整個過程，並尋找正確的買點。在短期而言，買入「疑似轉勢股」或能提高獲利，將走勢拉長至半年至一年，回報卻未必如此可觀。

因此，在建立部位時，將其過去三個月至一年的走勢與恆指比較一下，檢視其不同時期的趨勢變化，中長期而言相信會將你的勝算提高不少。

市況每一天都在變化，中國沒想像中的熊，歐美也沒想像中的牛，有些同事在七八月投資美股白忙了一場，有些更在港股開了淡倉帶來虧損，他們希望我提一點意見，基本上我是不太清楚他們的交易狀況，所以我只好重提老話，集中你熟悉的市場/ 股票，改善交易的法則，盡量客觀一點平常心看事情，每個市場都有其週期，不要太在意一時的趨勢，集中一個市場並不見得很輸蝕，集中有集中的好處，分散亦然，但如果投入美市會影響你的工作表現，可免則免了，如果投入股票市場會影響你的生活或情緒，應暫時放下專心工作，交易的機會千百年來不斷出現，但你的人生只有數十年，不值得讓股市控制了你的人生，把對股市投入的熱情用於工作或家庭，可能會有意想不到的結果。

七月份 # 0773 中國金屬再生被證監會入稟香港高等法院申請將公司清盤，有同事因買入而受到心/生理的影響，此事件令我有些體會，遲些分享一下。

市況雜談_20130808

經過7月11日與7月24日兩個出貨日後，明顯地恆指已變得弱勢，加上前兩天恆指由22,222點裂口200點急跌，在走勢上響起了警號，而昨日透過分析工具的數據顯示，大量個股出現帶量反轉形態，由6月25日開始的反彈走勢似乎已經結束。

走勢結束並不等於會迅即下挫，更多的時候，在走勢結束後會有一個小型的反彈或橫行走勢，大約有一至兩週時間，給予股票作手減持的機會。就價量方面看，世界主要市場均缺乏動力，除非有更大的利好因素支持更高的估值，否則短期沽壓不容忽視。

市況雜談_20130624

恆指自三月中失守「最小抵抗點」22,543後，當交易者還在對牛市熊市議論紛紛，市場已經暗地裡蘊釀著一波強烈跌勢。

從近月觀察牛熊證街貨分佈圖觀察所得，牛證街貨的比例遠遠高於熊證數倍，即便現時看來，牛證街貨也比熊證的高於兩倍，19900左右到底是否止跌點，不宜樂觀。

內銀最近傳來數則鬧錢荒要聞，有些新聞更報導指銀行屢出吸金奇招，反而投行的演繹似乎相當冷靜樂觀，這樣的情況似曾相識，頗有08年金融海嘯前的感覺，看過新聞後立即聯絡長期於北京工作的友人，他說內地新聞網已出現這些報導，連中央都抑制不了的新聞，反映可信性很高。內銀股佔恆指比重不低，接近20%，加上銀行系統的健全直接影響企業的存活，高債率企業相信是這波跌勢的先行者，當中頗為人知的 #2689 玖龍紙業近月已由高位下跌了 40%，而很多企業最近亦公報了公司業績，幾乎都是倒退或轉蝕，似乎已暗示了一個非常不明朗的前景。

暫時不建議持有太多的股票或投資工具，保持一定的現金，交易的機會永無止境，無用急於一時，若然不是追求摸高撈底賺盡的人，長期來說在市場存活的機會已比很多交易者高，在正確的時點作出買賣決定是每個交易者必須細心研究的課題，縱然技術面已經出現超買格局，不代表會立即上漲，過去記錄曾出現好幾次低位超買橫行格局，在超買區域交易的人，往往得承受更大的壓力，然而，正確的交易點往往就在這個區域之上的那片晴空。

市況雜談 - 牛市再臨

恆指月走勢的價量買點已經出現，很多52週新低的股票亦開始反彈，現時買賣港股的不確定性似乎已大為降低，一個較長期且完整的上升趨勢很可能正在確立，積極的股票作手可憑藉其交易法則高追強勢股類，而保守的股票作手可考慮待大市調整時買進，亦建議將強積金續步投入較進取的選擇中。

市況雜談_20120730

受歐洲央行總裁支撐歐元的消息影響，上週四歐洲股市全線上揚，而上週五恆指亦出現「反轉」，令其下跌趨勢迅即逆轉，並出現價量互動，最小抵抗點暫約為18890點。

缺乏關鍵性的催化劑，現時強勢指數股上升空間不夠，弱勢指數股下跌空間有限，短期內指數趨勢的迅即逆轉情況，有可能會持續，捕捉指數趨勢要比較貼市。

最近股票作手的愛股 #0874 廣州藥業，其上升趨勢自跌穿其最小抵抗點$16.70後，暫時已告一段落，若想買入，建議留意其週走勢的價量，更可靠的可以同時留意A股的價量，勝算會大大提高。

國家發改委即將公布新一輪藥品降價方案，涉及品種將包括抗腫瘤藥、血液制品藥物等。據了解，此輪藥品降價幅度最大有可能超過20%。醫藥股的盈利增長可能會轉弱，其股價強勢亦可能無以為繼，盡可能提高一點止蝕/賺目標。

市況雜談_20120725

現時大市的情況非常不樂觀，上週五恆指的跌勢已是利空走勢的開端，昨日更跌穿了其最小抵抗點18970點，下跌趨勢明顯已經確立。

不鼓勵任何作多行動，若不善於跌勢賺錢，可以考慮減持股票，或持觀望態度，留意一下跌勢中的強勢股類，無論美國、歐盟、中國等等如何為經濟前景辯說，價量始終反映了股票作手的交易取態，不要執於「估底」，甚至「撈底」。

價量交易記錄 - #3323 中國建材（八）與雜談

昨日#3323 中國建材正式跌穿最小抵抗點，沽出，是次獲利基本上只有股息部份（實質有點虧損），或1.58%。

新工作開始後，已很久沒有時間寫網誌。忙裡偷閒，簡談一下最近的一些看法。

若有留意恆指的月走勢，應該不難發現，從去年六月出現沽出訊號至今，價量異動的買入訊號至今尚未出現，過去十年恆指的沽出訊號與買入訊號之間最長相距十七個月，由2007年11月至2008年3月，而現在只是剛好十二個月，以現時世界的經濟形勢，或許還要多等一段時間。

當然，恆指走勢不能代表所有股票的走勢，即使現時兵荒馬亂，個別股票的走勢依然很亮麗，例如 #3335 DBA電訊 / #0874 廣州藥業，而 Nicolas Darvas 與 Jesse Livermore 的交易法則在這種市況亦很管用。

很多人說成交量很低，其實不然，只是大家太習慣用絕對指標去測量大市的活躍度，就如一個40歲跑手的步速相對其20歲時的確慢了，但並不代表他步速很慢，每個階段的市況都有不同的活躍度與步伐。

現時市場的交易氣氛已不能跟過往十年作絕對比較，而主流的交易習慣亦有一點改變，例如交易系統，近十年科技進步神速，很多投資公司都用上程式交易（傳聞高盛有一部超級電腦），可以提供準確點數上落的交易方式，能每秒鐘不斷拋出不同的交易指令，賺取微薄價差之餘，並「造成」巨大的成交量，令市場氣氛高漲，然而當市況有什麼差池，這些電腦會同時拋出賣單，大市因而剎那間大跌超過5%。

以現時市況來說，既然交易程式（完全理性交易） 的活躍度與步伐慢下來，成交量的調整亦是理所當然，維持於近五年平均成交水平只屬正常現象。

上週四成交顯著提升，指數先跌後升，股票作手紛紛視為突破，並對後市樂觀正面，但不到兩天，很多人已轉說是假突破。

到底上週四算是突破嗎？我不認為，量升而指數不升，跟「突破」二字已經拉不上了，很多股票作手只看價不看量（反之亦然），就立下後市定論，理由既不充分，不確定性亦很高（已經不能算是風險）。

就如大部份股票作手單靠技術面或基本面，就決定買入一支股票一樣，歷史上著名的交易高手都是「基本技術派」，即如股神巴菲特，他的成功交易都是基本技術齊施的。

不要依據股價跌了很多，或成交量高了很多，就做交易決定，成功的股票作手之所以能夠於相對低位買入，是因為該股當時的不確定性處於極低水平，所引申出來的風險相對較少，而價量亦反映了該水平而形成一個總結。因此，現時股票到底便宜與否，還未到一個確立時機，月走勢（長期趨勢）的價量已經簡接反映了這一點。

市況雜談_20120516

最近轉換了工作環境，故忙於新舊工作的交接，因此暫停了寫BLOG。

近月市況頗為波動，恆指自四月初的價量互動後，再沒有出現另一次價量互動，於5月9日跌穿20,300點（最小抵抗點）並確立其上升趨勢結束。絕大部份時間恆指趨勢的確立，有助股票作手界定其持股去向，於非上升趨勢的期間（即使為上落市），股票作手不應對其持股寄予「厚望」，更應依據價量法則出脫持股，個人認為20,300點是近期沽貨的最後機會。

價量交易記錄沒有更新，自4月17日沽出後，#3323 中國建材再沒出現價量買點，唯有耐心等待買入機會。

持股方面，#1259 青蛙王子自4月13日開始，出現了多次價量互動，日走勢最小抵抗點暫時為$3.10；GOLDONE推薦的 #0950 李氏大藥廠股價亦算是十分穩定，月走勢最小抵抗點暫時為$3.02，因交投鬆散，只買入少量。而最近很多人討論的 #0874 廣州藥業，其價量買點早於去年10月24日當週出現，而3月26日當週復牌後亦出現多個價量買點，個人認為5月前買入是較為安全，因為其日走勢最小抵抗點暫時為$10.57（執筆時已跌穿了），若今天臨近收市股價仍低於此點，或今週股價跌穿上週收市價，可考慮出脫或減持。

仍站於上升趨勢的股票不多，兵荒馬亂之際，持有現金者應耐心等待機會，不要胡亂買入，注意價量，它永遠是股票作手最誠實的明燈。

市況雜談_20120416

以相對值來看上週的成交量及走勢，恆指及上證指數都出現了價量互動，資金似乎慢慢流入市場。

最近兩個月的交易都是集中於創新高的股票，較熱門的有 #1112合生元、#2018 瑞聲科技，較冷門的有 #1023 時代集團，而 #0777 網龍、#3323 中國建材、#1259 青蛙王子 及 #1938 珠江鋼管於近兩週出現價量互動，買入一點。

近期觀察，市場普遍對於未來一年的經濟增長保持懷疑甚至悲觀態度，不妨多留意獲得新增訂單或行業勢頭影響較少的股票，擁有「保證盈利」的股票應會受到市場追捧。