淺談慣性波動

慣性波動是從 Nicolas Darvas 書中的「箱形理論」所啟發出來的，因為還沒有透徹掌握其「箱形理論」的運作，因此我運用了 Jesse Livermore「最小抵抗線」來代替箱形的底部。

就如 Nicolas Darvas 所說，這種波動就如一個網球在天花版與地面之間不斷彈跳一樣，屬於物理學的重覆性運動，若有「外在力量」附加於網球上，它會彈得更高，或跌得更低。

市場有它的步伐，股票亦一樣，每支股票都有一個慣性的波動區域，該波動區域井然有序，為顯示其上升強度，它不會隨意穿越底部（即最小抵抗線），當股票處於「最小抵抗線」之上，無論它如何地波動，我都會視之為自然運動，不加理會，直至波動異常，跌穿最小抵抗線為止。

就以 #0751 創維數碼的週走勢價量交易記錄為例，解釋其「慣性波動」。

每當成交量異常上升，突破其均量線，繼而股價上升，就會出現價量點（或稱價量互動/ 關鍵點）。 價量互動非常重要，沒有量的上升多是假的，只有用真金白銀堆出來的價位才有進場的意義。價量點亦突顯了其走勢的慣性，通常價量點出現後，股價先會確認其最小抵抗點的強度，然後才一躍而上，就如 Nicolas Darvas 所說「當一個舞蹈家準備向空中跳躍時，他不是都先蹲下來嗎？」

通常第一次的跳躍都不會太強勁，因此箱底不要設定太深（請留意雙向箭咀），若跌幅太深，表示股價支撐太弱，就如圖中今年5月中的交易一樣，股價跌穿箱底，並無力回彈。

再次出現價量點之後，可以將箱底深度放大一點，原因是股價上升會吸引其他股票作手們的注意，短兵相接間會令其波動性提高。你可能會發現，若當週股價比上週低，下週若無法回升，通常走勢都會轉弱，或可以先行獲利觀望，但我習慣以箱底去作出場參考。

簡單來說，上升趨勢的波動會呈現某種跌序，故箱底之上的波動，就是其慣性波動，憑深度決定其箱底位置，配合箱頂得知其波動區域，若跌穿箱底，就是波動異常，應即時沽出。圖中四次交易，兩賺兩蝕，獲利約60%。

要注意的是，每支股票的慣性波動區域都不同，大家可以跟據圖表去觀察，或以統計數學模型算一算。

Nicolas Darvas 買入法則

1. 一支股票的價格正在上漲，我才去買它，這是我買它唯一的好理由。一出現這種事，就不需要其他的理由；沒出現這種事，則其他的理由都不值得考慮。

2. 連續三天未能升抵前一天的高價，箱形區的頭部便可以確立；連續三天下挫，但沒有跌破的最低價格，便能確立新的底部。

3. 選股時，看這支股票有沒有超越它的歷史性高位，或者即將超越它的歷史性高位，並且藉觀察報價接近它的歷史性高位（但連續三天沒有穿越），確立它的箱形區上限。

4. 在股票清單快速從上往下瀏覽，比較每一支股票的最高價和最低價。當看到某支股票52週的最高價至少是最低價的兩倍（即上升100%以上），便再看看它當週的最高價。如果最高價等於或者和52週最高價相差不遠，便記下此股。

5. 粗選出來的股票，一定要進一步研究才買進。

6. 如果處於或接近52週的最高價，卻距歷史高位還有一段距離，自動剔除，不管它看起來多麼吸引。

7. 即將站上最高價的股票，成交量會放大，然而，成交量大本身並不重要。要找的是平常交投相當淡靜，最近成交量卻顯著增加的股票，當中的哲學是：不管是股票，還是一般人，任何種類的異常行為，總有它的意義。

8. 對於感興趣的股票，公司的事務除了絕對有必要知道之外，其他一概不去了解，人很容易被不相干的因素影響，但必須知道，選中的股票是從事靜如止水的行業，還是活力充沛的行業。