雜談_20160402

最近恆指表現回勇，不少股市作手隨即呼喊牛市再臨，但對我來說是太早定斷了，動力與成交量不足，當大資金未敢入市，中長線趨勢則未可樂觀。不管你的交易策略有多少的理據支持，結果還是市場說了算，比如上年開始，股票作手們對恆指PE的爭議尤其激烈，28000點時有人說恆指PE只是11.4倍，還未到高於18倍需要沽貨的時機，在19000點及恆指8倍PE時，認為低於10倍PE是買進時機，如果用這個硬性準則定義進出時機， 在02-07年便不應投資股票，然而這段時間卻是大牛市，因此，即使有人引用歷史資料作為交易理據，也需要小心求證，以避免見樹不見林的陷阱，近年多了不少人以教投資謀名利，當中謬論者眾，就如李嘉誠對香港競爭力所說的情況相似「無能力的人爭住做」，我鮮有聽到有投資高手願意賤賣自己的壓箱絕活，假設有一個可以賺取年均20%以上回報的策略，為什麼要以幾千數萬元賣給別人。

事實上，以現貨收市價20,498.92點計，2015年度恆指PE已由8.34提升20%至10.01倍，以盈利計是倒退了16.7%。關於PE，有時間或會寫一點經驗之談。

本年的交易都是偏向小注及極短線為主，集中在基本因素不錯的股票，大部份股票是參考自CLcheung在聊天室的分折。若以價量交易記錄，今年的績效如下：

正股倉 (雪球組合 - Voyage港股)：$257,580.00 > $289,134.00 (+12.25%)
正股倉 (雪球組合 - Voyage美股)：$78,134.00 > $78,148.00 (+0.02%)
牛熊證倉：$82,466.78 > $84,172.53 (+2.07%)
2015 未分配儲蓄 (3月-12月)：$30,000.00
2016 儲蓄 (1月-3月)：$9,000.00

現值：$490,454.53
本年獲利：$33,273.75 (+6.78%)

2016同期恆指升幅：-6.33%
2016同期道指升幅：+2.10%
2016同期納指升幅：-1.86%
(資料：GOOGLE 財經)

對於牛市重臨，暫時信心不大，明顯全球經濟均都面臨重大考驗，加上恐怖主義入侵歐洲，南北韓局勢緊張(幾乎沒有多少人關注此事)，即使部份股票表面看起來不昂貴，但不確定性的擴張絕對影響投資意欲及風險，要提防於黑天鵝中歿頂，多看書或許是一個好方法(當然要小心選擇)，看書對我來說，已由早期想學一招半式的心態，轉為學習避免犯錯及長期於市場存活，反而報讀投資課程/工作坊我比較不建議，在沒有完整分析框架及實際操作反映下，甚麼財商、價值、財報分析、畫圖技巧及神奇指標都只是空談。