淺談成交量走勢

很多人擅長股價的趨勢及型態，但對成交量的研究卻較少，量同樣具趨勢的指標性，亦具有相對的參考性，故均價與均量都是價量式交易的重要跟據。今天我想作一點經驗上的分享。

先說一點陳腔濫調，當市場處於上升趨勢，成交量的變化通常首先會明顯放大（大量股票作手買入），然後趨於平淡（股票作手勇敢持股），再而明顯放大（大量股票作手賣出）。

每支股/指數都有其慣性，從慣性價量至慣性波動，然後造成慣性走勢。

日、週、月是三種最常用的走勢參考，它們只是時態上的分別，趨勢是一樣，然而運用不同的走勢，績效自是有別，原因是其慣性價量及波動所造成的交易訊息，很影響分析與參考的準確性。

波動造就獲利，波動強有時並不是壞事，關係在於其波動是否結實，William O’Neil 著作「圖勝天下」中提及到股價型態鬆散對其走勢多是利淡，此理論其實亦能應用於成交量上，有很多股票的成交量在日走勢都是較為鬆散，#0669 創科實業及#2398 友佳國際是一例，#2398 友佳國際甚至乎連週走勢都是很鬆散，因此用月走勢才可以較為準確地發現其交易訊號。

上圖是#0669 創科實業及#2398 友佳國際的圖表比較，同一樣的走勢，不同的時態表達，造成不一樣的交易績效。股價上的紅色箭咀是買入訊號，藍色則是沽出訊號，而成交量的紅線是均量線。

#0669 創科實業的日成交量忽高忽低且非常鬆散，若濃縮至週量，明顯較為清晰。觀察去年10月升勢中的成交量，會發現日走勢股價底部的成交量有幾天是異常地少，直到股價上升超過10%才開始放大，並超越均量線，依價量齊升的交易法則，便錯過了底部的買入機會；若將交易法則應用於週走勢，情況便大為不同，其實10月第一個星期的成交量並非如日走勢般少，而且可以看到週成交量比過去幾週都為高並穿越均量線之上，這對交易是具建設性的訊號，結果日走勢與週走勢於10月升勢中的交易績效分別是4%與27%。

再看看#2398 友佳國際，其週成交量也是非常鬆散（日成交量更甚），雖然月走勢亦不算很好，但明顯的成交量便令股票作手易於掌握買入訊號，亦看到成交量的典型變化（明顯放大 > 趨於平淡 > 明顯放大），上市6年間於日走勢、週走勢及月走勢的交易績效分別是11倍、8.5倍與60倍。

最後，貼上恆指三年的量走勢比較圖，不妨多觀察每支股票的日、週、月走勢的量型態，再而了解選擇哪種走勢以配合你的交易法則。