純粹記錄 - 阿里爸爸

雖然沒有交易過，但看到其私有化的消息，做了其基本面與價量的分析，終於明白了為什麼有人看好，有人看淡。

值得留意其每股盈利的增長與股價的背馳，表面看來是令股票作手們好淡爭持的主因，若深入一點看，多年來其每股盈利複合增長率維持於約20%，而每股現金率約25%，即使其在市場地位上擁有較多的優越性或領導性，這樣的增長速度確實難以長期獲得較高估值。再看看2009年升勢頂部的股價，約$21.00港元，而當年每股盈利為$0.228港元，按年倒退12%，即是說其市盈率高達90倍，試想想市場能接受這樣的估值嗎？

沒錯，阿里巴巴的基本面多年來是不過不失，但它平平無奇的表現確實沒有成為飈股的條件；除了基本面，價量上也能看出，市場對它的估值有何判斷。

事實上，2009年它升得實在太多了，而之後股價只是慢慢回歸市場給予它的合理估值（#1211 比亞迪也是同樣的情況）。

曾聽說過一個事半功倍的處事法則，先確定你的目標（終點），再確定你的位置（起點），然後尋找達到目標的方法，最後選最快最可行的方法去做；交易也是一樣，買進之前，最好先跟據基本面與市場趨勢做一個初步估值，確定股價至少不高於此估值太多，繼而隨價量及技巧而為之，這樣做應可大大避免迷失於市場或增長的錯覺之中。