淺談風險管理（五）

在繼續此議題前，讓我加一段小插曲。

假如，有一份選擇題試卷，有兩位考生，其中一位是經常不合格的學生A，另一位是你。考試場地只有一張小圓桌，而你可以看到考生A的作答，你會否認為，將學生A的選擇刪除會增加自己合格的可能性？

最近於CL兄的系統討論區，發現一個新詞彙「LA - LAMP ANALYSIS」，即所謂「明燈效應」，意思大概是市場有部份分析者（主要是專欄作家及BLOGGER），其建議及預測被評為經常出錯，只要跟隨其建議的相反方向去做交易（簡單來說他買入你就賣出，相反亦然），就會有所獲利。

雖然這種方式有其趣味性，嘲諷別人的感覺可能真的很爽，但我認為這種方式並不可靠。Jesse Livermore 有提及過不要相信「明牌」， 但將明牌反轉對待又是否一個好的交易法則？我認為市場的不確定性太多，亦沒有非黑即白的操盤法則，單單依靠一小撮人的意見作為買賣參考，賠本的機會依然很大，依然會將你的交易暴露於「不確定性」當中。

歷史上，跟隨失敗者相反方向交易而又成功的人幾乎沒有，雖然他向西走你向東走，跟失敗者唱反調或許讓猶無定向的你安心一點，然而方向不止兩個，至少還有南北兩個，但正確的方向只有一個。

加上所謂失敗者也有成功的時候，一個壞了的鐘每天都會準兩次，若然壞了的時針停於十二時正，你總不能說六時半（相反）就是正確的時間吧，這並不合乎邏輯。

相反跟隨勝利者的贏面永遠比失敗者為高，可惜勝利者往往都是深藏不露，可遇不可求，因此鍛鍊自己的操盤技巧，從邏輯中找到交易對象的價值，才是長期戰勝市場這份複雜的選擇題試卷的較佳方法。

下文再續。